AGR befürwortet optionale Strategien zur Absicherung des Dirhams
Attijari Global Research (AGR) empfiehlt den Unternehmen, die optionalen Strategien zur Absicherung des Dirhams gegen seine wichtigsten Referenzwährungen zu bevorzugen.
In ihrem „MAD Insights“-Bericht stellte die AGR fest, dass die durchschnittlichen Volatilitätsniveaus des MAD gegenüber den sechs Hauptwährungen im 1-Monats-, 2-Monats- und 3-Monatsdurchschnitt Niveaus erreichten, die die Händler interessant fanden.
Der Dirham wertete vom 16. bis 20. November gegenüber dem Dollar auf. So erreichte die USD/MAD-Parität 9,12 und lag damit nahe an ihrem im vergangenen September beobachteten Jahrestief von 9,10, d.h. einer Wochenperformance von -0,26%. Dieser Trend erklärt sich durch eine Verbesserung der Devisenposition der Banken. Letzterer erreichte am Montag einen Jahreshöchststand von 8,8 Milliarden MAD (MMDH), bevor er nach Angaben von Händlern am Ende der Woche wieder auf 8,4 Millionen MMDH stieg.
Die Marktliquidität verbesserte sich in dieser Woche erheblich, wodurch sich der Abstand zwischen dem MAD-Referenzpreis und seinem Leitkurs von 10 PBS im gleichen Zeitraum von 2,83% auf 2,93% vergrößerte.
Darüber hinaus rechnet die AGR mit einer leichten Abwertung des Dirhams bis Ende des Jahres aufgrund eines Aufholeffekts der Importströme, der wichtiger ist als der der Exporte. Die EUR/MAD-Parität könnte somit die jeweiligen Schwellenwerte von 10,84, 10,88 und 10,93 über 1, 2 und 3 Monate überschreiten, d.h. Kursgewinne von 0,3%, 0,6% bzw. 1,1% über die drei Prognosehorizonte. Auf der Grundlage der AGR-Schätzungen dürfte der Dirham wieder das Niveau vom Juni 2020 erreichen, d.h. eine EUR/MAD-Parität nahe 10,9.
Die MAD-Abwertungsniveaus wären gegenüber dem Dollar empfindlicher, so die gleiche Quelle weiter und stellt fest, dass die USD/MAD-Parität über den 1-Monats-, 2-Monats- und 3-Monats-Horizont voraussichtlich um +0,8%, +1,1% bzw. 1,6% steigen wird.
„Tatsächlich stellen wir eine allmähliche Wiederaufnahme der Importgeschäfte in Marokko fest, die durch die Aufwertung des Dirhams im 3. bis 20. Unter diesen Bedingungen dürfte die durchschnittliche USD/MAD-Parität über 3 Monate bei etwa 9,26 liegen, gegenüber derzeit 9,12 und gegenüber einem Jahreshoch von 10,31, das im vergangenen März verzeichnet wurde“, schätzt AGR.